Po vítězství Donalda Trumpa v amerických prezidentských volbách se trhy rozvlnily radostí. Americké akcie a dluhopisové výnosy vzrostly, dolar posílil, a investoři reagovali s nadšením. „Trumpovy obchody“ se rychle vrátily na scénu – banky, technologie, energetika – tedy sektory, které mají z Trumpových plánů prospěch. Bitcoin také dosáhl nových maxim, což odráží očekávání uvolněnějších regulací. Ukázkový „Trump trade“ byl tedy opět v akci: dolar posílil, akcie rostly a dluhopisové výnosy také. Správci fondů se vrhli do rizik s vidinou potenciálního růstu, přičemž připouštěli i možné zvýšení inflace. Kdo z investorů ale „vyhrál?“?

Americké prezidentské volby skončily jasným vítězstvím Donalda Trumpa, což se významně promítlo nejen na amerických, ale i na globálních trzích. Mezi největší „vítěze“ těchto voleb patří nepochybně jeho blízký spojenec Elon Musk a jeho Tesla. Akcie Tesly totiž vzrostly za pouhých pět dní o téměř 32 %, což způsobilo výrazné ztráty hedgeových fondů, které sázely naopak na pokles této společnosti. Podle reportu společnosti Hazeltree byla Tesla nejvíce shortovanou akcií v USA, a hedgeové fondy přišly mezi volebním dnem a koncem týdne o více než pět miliard dolarů. A to už zabolí.

Elon Musk se stal jedním z nejvýraznějších podporovatelů Donalda Trumpa, do jehož kampaně a kampaní dalších klíčových republikánských kandidátů investoval přes 130 milionů dolarů. Tato politická angažovanost se odrazila na růstu tržní hodnoty Tesly, která od volebního dne vzrostla o více než 50 miliard dolarů, což zároveň zvýšilo Muskovo osobní jmění o desítky miliard dolarů.

Muskovo veřejné propojení s Trumpem a jeho nemalá podpora se projevily nejen v růstu Tesly, ale také v posílení jeho osobního vlivu. Trump dokonce Muskovi vytvořil novou vládní pozici jakéhosi „ministra pro vládní efektivitu“, což by mu mělo umožnit zjednodušení vládní byrokracie a omezení státních výdajů. Kromě toho ale tato spolupráce může právě Muskově Tesle přinést výrazné výhody, protože investoři nyní vidí Teslu nejen jako automobilovou firmu, ale především jako technologickou společnost s výrazným politickým vlivem.

Zatímco Tesla dosahuje nových historických hodnot, ostatní firmy zaměřené na obnovitelné zdroje energie, jako jsou větrné a solární technologie, čelí propadům. Investoři očekávají, že Trump splní své sliby omezit ekologické dotace, což by mohlo mít negativní dopad na právě tyto společnosti. Tesla se tak jeví jako výjimka, hlavně díky svému propojení s Trumpem, zatímco sektor elektromobilů jako celek zůstává pod tlakem.

Bitcoin překonává rekordy a centrální banka čelí výzvám

Trumpovo vítězství přineslo vzrušení i na kryptoměnový trh. Bitcoin atakuje hranici 100 000 amerických dolarů, což je nové historické maximum. Trumpův pro-kryptoměnový postoj slibuje příznivější regulační prostředí, což investoři vnímají jako příležitost pro další růst. Ethereum, Solana a další kryptoměny rovněž reagují na tento sentiment pozitivně a nasedají na vlnu optimismu. Americké desetileté dluhopisy pak dosáhly výnosů přes 4,4 %, což znamená, že inflační očekávání vzrostla více, než se původně očekávalo. Fed reagoval očekávaným snížením sazeb, ale Jerome Powell během tiskové konference nechtěl specifikovat další kroky, což ponechává prostor pro nejistotu ohledně budoucí politiky.

Na trhu práce se zatím situace nejeví jednoznačně. Tvorba nových pracovních míst se zpomalila na pouhých 12 tisíc, zatímco mzdy rostou. Fed se na trh práce dívá jako na klíčový indikátor, ale tato data nejsou dostatečně silná pro klidný výhled. Proto snížení sazeb o čtvrt procentního bodu může být pouze prvním krokem. Co to pro americkou centrální banku představuje za výzvy?

Expanzivní fiskální politika a nárůst protekcionismu mohou vytvořit prostředí, které povede k růstu inflace. Fed by tak mohl být nucen pozastavit snižování úrokových sazeb, přičemž trhy nyní odhadují, že do konce roku 2025 dojde maximálně k pěti dalším snížením sazeb. Rychlejší růst cen by však mohl přimět centrální banku ke změně přístupu.

Závěr: Příležitosti a rizika pro investory

Trhy po volbách vyrazily vstříc optimistické budoucnosti, ačkoliv nikdo přesně neví, co nás čeká. Rekordní ceny akcií a rostoucí zájem o riziková aktiva mohou být lákavé, ale obezřetní investoři zůstanou ve střehu. Expanzivní politika USA, protekcionismus a inflační tlaky vytváří nepředvídatelné prostředí, kde trhy mohou prudce měnit směr. A právě proto platí ta nejefektivnější strategie nazývaný ZZ, tedy: „zainvestujte a zapomeňte.“ Pro dlouhodobého investora, který pravidelně investuje do globálně diverzifikovaného portfolia, je ve výsledku jedno, kdo bude sedět v oválné pracovně – protože růst investice nerozhodují jednotliví prezidenti, ale dlouhodobý ekonomický trend.

Pro mnoho lidí, kteří uvažují o investování, se často objevují otázky: Je správný čas začít investovat, nebo ještě počkat? Mám prodat a realizovat výnosy, nebo držet dál? Tyto otázky jsou naprosto v pořádku a jsou přirozenou součástí investičního rozhodování. Pravdou ale je, že na ně nikdy nebude existovat jednoznačná odpověď. Proto je tu jednoduché a osvědčené řešení, a tím je právě zmíněná strategie ZZ. Být v trhu, mít globálně diverzifikované akciové portfolio a investovat pravidelně. Díky tomu vám může být jedno, co se děje aktuálně na politické scéně či v ekonomice, protože dlouhodobě tato strategie vždy přináší výsledky. Klíčem je tedy trpělivost a pravidelné investování, které umožňuje dosáhnout stabilního růstu a finanční svobody.

David Hercig 2.12.2024